尽管基金经理们对突然变化的市场环境有些意外：证监会将公布风险提示函；统计局宣布推迟统计数据公布时间；媒体集体报道“老鼠仓”事件等。面对昨天市场的大跌，基金分歧再次加大：有基金经理称，调整开始了；而更多基金经理则向早上海东方报记者表示，这并不是传说中的大跌，调整一下就好了。

　　市场过度反应

　　昨日上证指数收于3449点，下跌163点。这是今年2月27日股市大幅下跌后的第一次大幅度调整。一些基金公司投资部在收盘之后，都会立即召集会议集体讨论，对于市场面临的内外部环境进行讨论。

　　华夏基金公司投资部人士在讨论中表示：“股市有调整属于正常现象。没有哪个国家或地区的证券市场是每天都上涨的，调整过后的市场将更加健康，本次调整的幅度将有限，不会造成证券市场牛市趋势的改变。”

　　对于大跌的理由，友邦华泰基金公司研究员刘伟康分析认为，临近4月底，整个一季度的宏观数据逐渐浮出水面，一季度GDP增长11.1%，三月CPI涨3.3%，都略超出分析师的预测。昨天股市的下跌，部分反映了对经济过热的担忧。但这样的担心几乎在每年的四、五月份都会出现。

　　但刘伟康也提醒，市场上的几个变化也值得注意：第一，目前整体市场的估值已不便宜，调整预期不断加大；第二，很多绩差股、题材股在这轮上涨中表现抢眼，而相当大部分公司的股价缺乏基本面支撑；第三，个人投资者通过申购、赎回基金间接影响着股市的涨跌，越来越多的人也开始直接投资于股市，目前市场已经逐渐由机构主导变成“散户”主导，而个人的投资决策往往是缺乏稳定性的。以上市场因素结合在一起，一旦出现风吹草动，就有可能造成短期的市场恐慌。

　　华夏基金公司则在内部讨论中分析认为，下跌的原因可能包括监管层可能提示风险、加息担忧、周边股市影响和估值过高的担忧。