“黑色星期二”再次让股票投资者见到了市场中潜藏的风险。在毫无征兆的情况下，沪综指下跌8.8%，深成指下跌9.2%，创造了过去10年的最大单日跌幅。在这次下跌中，令投资者始料未及的是基金净值也遭受重挫，2月26日单日跌幅也创造了基金业历史之最，给投资者带来不小的损失。

尽管之后股市的上涨已经逐步消弭了基金净值的小挫，但心有余悸的投资者马上意识到一个问题：风险。想知道你的基金风险有多高吗？《钱经》提供了一些股市调整时期的基金操作思路。

当股市调整时

2007年新春伊始，股市就以“黑色星期二”来了个猛回头，创下十年来最大单日跌幅，之后两个交易日大幅反弹、大幅下跌，晨星股票型基金指数当周下跌7.08%。去年股票型基金高回报是令人心动，而近期市场的跌宕起伏则令人心悸。面对市场的下调，投资人难免忐忑，该怎么办呢？

对于股票型基金的投资人来说，至少有以下几点需要关注。

认识风险

幸福像花儿一样，但并不是每个人都能够欣赏带刺的玫瑰，股票型基金亦是。作为高风险高收益的基金品种，它可以在短期内创下高回报，也可以在一个月内下跌7、8个百分点，因此适合投资期限较长、风险承受能力较强的投资者。而无论你是怎样的投资人，在做出投资决策之前，都需要想清楚自己的投资目标、投资周期和风险承受能力，看看自己是否适合购买股票型基金。

首先要了解自己的投资周期。股票型基金不适合做短期投资，如果你的资金在几个月后就要收回作他用，而期间市场波动使得基金净值下跌，那么你则没有足够长的时间来等待净值回升而被迫赎回实现了亏损。

其次要了解自己的风险承受能力，比如问问自己准备投资的金额如果一年内亏了15%是否会夜不能寐？是否会因为短期内回报的波动而寝食难安？去年下半年国内股票型基金回报迅速上扬的同时，基金隐藏的风险也在增大。一方面表现为风险指标的变大，2006年底股票型基金的波动幅度上升至23.17%，2007年以来进一步放大，至3月2日上升到29.15%。另一方面，股价狂涨的背后往往蕴藏了大幅回调的可能。主动型管理的基金回报调整固然不会像股票那样剧烈，但是随着市场以及行业和个股的调整，基金短期波动在所难免，比如2006年二季度有色金属、商业股的跳水曾令个别基金单日回报下跌达4、5个百分点，又如2007年2月27日股市全线下挫令股票型基金净值当日平均跌幅达到8.22%，而以股票为主要投资对象的积极配置型基金净值也平均下跌7.39%。

关注中长期

当你确定了要投资股票型基金后，面临的问题便是具体挑选基金。对于已经设立具有一定业绩历史的老基金，可以从回报、风险、投资组合、管理团队和费用五个方面来考察。需要注意的是，对于投资期限较长的投资者，选择股票型基金时，不妨更多地关注基金中长期业绩，而避免短视。基金回报受到其投资组合的风格和行业分布等因素的影响，如果其投资风格和行业分布正好与市场上升行情一致，则基金短期内的回报也会随之攀升。而不同的时期，市场热点也不同。从过去几年的历史看，国内股市存在着明显的板块轮动现象，所谓“十年河东，十年河西”。而在美国，90年代末是高科技基金和大盘成长基金；2000年是医疗保健类基金；随后的两年则是小盘价值基金和沉寂多年的黄金基金。因此，投资者不妨关注具有业绩稳定性的基金，虽然其不像有些波动性大的基金在短期内表现亮丽、容易吸引市场的关注，却是比较可靠的选择。

分散投资

分散投资可帮助投资者在板块轮动的市场中获得良好的长期收益。许多基金投资者都是由于没有太多时间跟踪股市，而选择将投资交给基金经理代理。虽然，基金经理的操作也为投资者分散了一定的风险，但是可投资品种限制基金之间很可能很“相像”。

如果投资者持有的基金都集中在某个行业或是某种投资风格，则减少了基金组合分散投资的功用。投资者应当仔细研究基金投资策略、投资风格等特征，选择互补的基金，构建分散的组合。另一方面，可考虑引入回报相对稳定、风险程度适中的基金，部分替代风险程度高、业绩波动很大的基金。

此外，如果投资人对股票型基金充满兴致正准备跃跃一试，却又对市场的调整心存担忧，不妨采用定额定期投资这种“有纪律的投资方法”。