上周是央行加息后的第二周，沪市国债指数继续呈现小幅回落走势，但指数的波动幅度明显收敛，指数下行速度也趋缓，指数在连续四天阴跌后周五出现明显反弹走势，尤其是短债品种的温和反弹使得整个债市企稳，而股市继续迭创新高走势下可转债品种整体上涨，但涨幅同样收敛。在此市况下，债券型基金的周绩效水平较前一交易周温和提升，股票持仓较高的绩优基金连续两周涨幅居前。

　　基础市场方面，上周国债市场仍处震荡回落态势，但下半周略有企稳迹象。上证国债指数开盘111.79，最高111.84，最低111.60，收盘111.73，比前一周下跌0.03点或0.027%，周成交金额20.93亿，环比增加5.36亿元或34.446%。可转债方面，上周在指标股带动下继续创出新高，各转债品种涨跌互现，但涨跌幅绝对值较前几周出现明显回落，海化转债、水运债券、华电转债涨幅居前，华菱转债逆市下跌。

　　资金面上，央行上周发行3个月央票100亿元，1年期央票400亿元，3年期央票350亿元，扣除前期票据到期330亿元，实际净回笼资金520亿元元，单周净回笼量已经连续4周下降。同时，随着1年期央票利率接近3%的重要关口位，央行利率的上行空间逐渐受到压缩，3个月期央票利率较前一周上升4个基点，1年期央票利率上升3个基点，3年期央票利率上升4个基点，上行幅度均低于前一周。

　　基金绩效表现方面，上周债券型基金平均绩效水平较前一周温和提升，涨幅排行格局与前一周非常相似，显示基金收益的持续性明显提高。上周可比的16只普通债券型基金中，15只净值上涨、1只持平，周算术平均收益率为0.34%，较前一交易周收益整体回升。中短债基金方面，连续两周下跌的南方多利中短债基金上周出现较大幅度反弹，提升中短债基金分类周算术平均净值回报率回升至0.046%，其他中短债基金涨幅均不超过0.05%。

　　债券基金涨幅排行榜上，上周基金的排名情况与前一周几乎如出一辙，周涨幅排名前三位的依然是长盛中信全债基金、嘉实债券基金、富国天利增长债券基金分列上周债券型基金涨幅榜前三名，但周净值增长率较前一周小幅回落，分别为0.79%、0.71%、0.55%；招商安泰债券基金、宝康债券基金、中信稳定双利基金紧随其后，周涨幅0.44%至0.5%不等，显示基金间的收益差距有所缩小；而国泰金龙债券基金成为上周唯一一只未出现上涨的品种，持平报收。

　　综合而言，目前债市的后期走势并不明朗，加息是否能对经济环境调控达到预期调控目标还需观察，因此宏观调控的紧缩预期尚未完全释放市场，近期央票发行利率的连续上涨更令市场操作谨慎,在此情况下债市很难突破现在的弱市整理格局。在此市况背景下，股票及可转债投资能力较强、或专注于打新股的优质债券基金将继续成为债券基金中的强势品种，可作为偏股型基金的辅助型品种加以持有，以减轻基金组合承受的风险波动。

　　附表：3.26-3.30债券型基金净值回报排名(前10名)

排名	基金名称	周净值回报率 %
1	长盛中信全债	0.79
2	嘉实债券	0.71
3	富国天利增长债券	0.55
4	招商安泰债券 -A	0.50
5	招商安泰债券 -B	0.50
6	宝康债券	0.49
7	中信稳定双利	0.44
8	融通债券	0.36
9	大成债券 -A/B	0.24
10	招商安本增利	0.22