与有些茫然的散户“基民”相比，机构投资者面对这一下跌就明显理性得多。天安保险股份有限公司投资管理中心资金运营部庄宏献博士在接受记者采访时说：“前阵子基金涨得太急了，我们都没有时间出手，所以乘这个机会补补仓。目前的市场形势还不太明朗，可能在2500至3000点之间有一定的波动，可能会有结构性的调整。但是对2007年整体的形势，我们还是看好的。”

　　庄宏献说：“基金是长线投资的品种，不仅在牛市是这样，在熊市 也是如此。对于投资者来说，关键在于选择一个好的公司，有一个稳定而优秀的投资团队，其次做好长线持有的准备，收益率都是不错的。”

　　庄宏献对记者说：“天安保险在2000年开始投资基金 市场，开始的时候，开放式基金的净值只有一块钱，现在涨到三块多的已经很多了。而且即使在熊市的时候，基金净值最多也不过跌了10%左右，这个收益率还是可观的。投资总有风险，但是选择一个专业的理财机构，并且基金产品在设置上也分散了风险，这对于普通投资者来说，比投资个股要合适得多。在资本市场上，我们没有投资具体的股票。美国多年的基金市场也充分证明了这一点，在股市总体上涨近6%的时候，基金一般有10%-20%的回报。”

　　“另一方面，我们选择基金公司的时候，也是看两到三年的业绩，不是看短期。像去年这样大牛市的情况是非常少见的，不能单看一年，谁涨得越多越好，这里面是真涨还是虚涨，有很多说不清的因素。如果你信任这个投资团队，也要给他们一定的时间去实现，就像你培养一个小孩一样，总要先上小学、中学、再上大学。美国短线指数‘威廉指数’的创始人威廉姆斯说过：你所持有股票的时间越短，所获得的收益越少。这是一个常识。”庄博士笑说。

        研究机构：看不清就先出来

　　银河证券中国基金研究中心高级研究员王群航在接受记者采访时说道，“去年基金市场整体向好，收益率非常高，根据银河证券的统计分类，去年股票型基金的回报率在121%，指数型基金的回报率在125%。每次外出讲课，只要我把这个回报率的表格往外一挂，听课的人就表示了强烈的兴趣。非常多的人拥入基金市场，在我身边，听说抵押房子、车子去买基金的人也为数不少，这其实相当危险。我听说一个车行老板，把数百万的流动资金拿去买基金，说先看一个月，如果涨6%就继续买，如果跌6%就抛掉。基金公司说，你这个钱我们不敢要。”基金赚钱效应的影响可见一斑。

　　不过，对于市场前期的大幅下挫，王群航说：“我觉得这几天大盘出现了震荡调整，那是个好事情。首先，它把一部分非理性的投机的钱挤出了这个市场，这在一定程度上，是有利于市场健康发展的。而且，从去年到现在，大盘也已经上涨了一倍多，在这个时候，出现调整也是非常正常。我的很多朋友都已经在2900点左右出来。那个时候大盘持续上涨，大家一方面高兴，一方面又很焦虑，问我是否应该赎回。我的原则是，看不清楚的情况下，不如先出来。目前，已经出现了下跌的情况下，我倒觉得不必仓促赎回。基金是个长线投资的品种，一跌就卖是不理性的。”

　　合力决定市场方向

　　从基金市场参与各方对前期这次小小“基灾”的态度来看，一个有趣的现象非常值得注意。那就是无论是基金管理人、私募基金、机构投资者、研究机构、还是一般的基民，其实所有的参与者对于市场的这种突然的逆转多多少少都是有些茫然的，有的拼命往外跑，有的毫不犹豫逢低杀入，而这种进进出出的合力才最终左右了市场的方向。

　　理论上来说，当然低进高出会是回报率最高的投资模式，但从实际情况来看，大多数基民总是在市场处于高位时大量涌入，这从中登公司的统计数据就能看出，比如，在上上周市场大幅下挫，指数处于低位时，当周基金新增开户一下剧减到了16万户，较之前一周减少了近80%。而机构投资者在进入基金的时机选择上就明显理性得多。

　　鉴于上述因素，建议对于普通的投资者来说，如果没有足够的能力保证总是可以做到低进高出，最好还是在看好长期趋势的背景下作长线投资或者定期定额投资，千万不要高进低出。