尽管去年银行理财产品亏损情况不及2008年来得严重，但记者发现，仍有不少银行理财产品出现零负收益，其中以证券投资类理财产品和结构型理财产品为主。据悉，华夏银行一款理财产品到期年化收益为-43.72%，是2009年亏损最严重的一款产品，而浦发、广发等银行理财产品也出现到期收益为零或负的窘况。

　　证券类理财产品为重灾区

　　2008年股市大幅震荡，证券投资类产品严重缩水，而即使经历2009年股市大反弹，不少在2008年发行的此类产品仍未翻身。

　　据社科院金融研究所统计显示，最负收益前10名中有9款产品为证券投资类，其中，华夏银行发行的“创盈7号产品”，到期年化收益为-43.72%，成为2009年亏损最严重的银行理财产品。据悉，该产品起息日为2008年1月31日，投资期限为1年，投资范围为各类证券投资基金和现金类资产，资产配置比例为0%~95%证券投资基金和5%~100%新股申购等现金类资产。

　　此外，广发行发售的“薪加薪B计划”人民币理财产品，投资于债券型基金，起息日为2009年1月6日，投资期限为3个月，而起息日正值中债总指数高点，投资期内中债总指数一路下跌2.86%，导致产品到期年化收益仅为-7.49%。

　　三大因素导致投资者亏损

　　社科院金融研究所研究员表示，发行机构对市场走势判断有误是导致产品亏损的原因之一，华夏银行“创盈7号产品”投资期内股票市场跌幅较大，上证指数下跌54%，应选择债券型基金进行投资，而据初步判断，此产品在证券投资基金的资产配置比例应高达90%左右。相反，广发行“薪加薪B计划”的投资期内股市反弹明显，而债市低迷，此时应选择投资偏股型基金。

　　其二，资产配置比例不合理，导致风险太高；其三，银行缺乏主动管理，在市场出现剧烈波动时，未及时调整资产配置，最终导致投资者巨额亏损。

　　结构型产品收益未必“水涨船高”

　　此外，浦发银行一款挂钩基金的结构型理财产品也遭遇了零收益，该产品投资期限为2年，去年11月21日到期，产品运行期间投资者不能提前赎回，产品挂钩标的为3只海外基金，其到期收益率与挂钩基金的净值表现相关，由于受国际金融危机影响，3只基金净值大幅缩水，使得该产品到期收益率为零。

　　相比证券类理财产品，结构型产品的设计较为复杂，浦发银行上述理财产品发行期正值国际金融危机，可谓生不逢时，不过，即便市场上涨，仍有结构型产品曝出零收益。如去年10月以来，国际金价屡创新高，但部分与黄金挂钩的理财产品收益并未“水涨船高”，反而曝出零收益。其中，荷兰银行于去年８月发行的一款结构型理财产品，产品挂钩于黄金现货价格，该款产品设立了三个参考区间：第一参考区间为挂钩标的“期初价格-60”至“期初价格+60”，第二参考区间为“上限-60”至“上限+60”，第三参考区间则为“下限-60”至“下限+60”。该产品投资起息日为2009年8月28日，期初价格为954美元，因此第一参考区间为894～1014美元，第二参考区间为954～1074美元。由于美元持续走软促使金价不断飙升，最高升至1200美元上方，突破了第二参考区间，导致该款产品到期将遭遇零收益。

　　中国社科院金融研究所研究员表示，随着通胀预期不断加强，投资者投资前不仅要抓住投资主题，更要了解产品结构。“即使市场上涨，购买结构型产品也未必赚钱，投资前应充分了解此类产品挂钩标的及收益计算方式。”