国庆长假后短短一个星期，A股市场可用疯狂来形容，上证综指接连突破5600、5700、5800、5900，攀上6000点历史新高。其中最大的亮点是，大盘蓝筹股成为指数上涨中的最大受益者。

　　随后，10月13日，央行宣布10月25日起上调存款准备金率0.5%，这已是央行今年以来第8次上调存款准备金率，央行上调存款准备金率频率明显加快。政府旨在抑制国内市场过剩的流动性的意图非常明显。

　　尽管市场对宏观调控政策有些麻木，之后的震荡行情也围绕着6000点上下进行，但不少分析人士仍然担心后续政策累计效应终将对市场发生作用。

　　赚钱效应趋弱

　　在大盘蓝筹股的带领下，10月15日A股市场依然惯性上扬，突破6000大关。在股指的上扬中，“二八”现象重现。中国石化、宝钢股份、大秦铁路、中国联通和长江电力分别涨停，合计为上证综指贡献约80点，占涨幅的近8成，一半以上个股仍在下跌。

　　统计显示，权重指标股是近阶段市场运行的主导力量。自9月27日至10月15日，8个交易日中上证综指上涨12.95%，共计有556只股票上涨，但却有842只股票下跌，仅有173只股票跑赢大盘，剩下1225只股票均跑输大盘，跑赢大盘的股票家数仅为12.37%，股价结构性分化的现象愈加明显。少数股票上涨的同时，大部分股票不但不涨还出现了下跌，与不断高企的指数形成了极为强烈的反差，市场的赚钱效应越来越弱。

　　大盘股为何飙升

　　权重指标股为何能在短时间内大幅飙升？据分析，主要原因包括几个方面。

　　一是H股回归带来的A、H股互动，中国神华、中海油服等H股回归A股市场后成为机构资金的争抢对象，上市之后的连续上涨激发了含H股的金融、石化股的走强。同时，近期QDII的快速推进，使得港股特别是国企股大幅走强，并由此形成了A股、H股互动的正相关的走势，而不是互相抑制的作用。

　　二是股指期货仍然在引导大资金向大市值股票集中。虽然市场还无法预测到推出的具体时间表，但由此带来的深刻变化是可以明确的，那就是对沪深300中的大盘蓝筹股的需求仍然在增加，由此推升指数的快速上涨是必然的结果，并形成大市值股票与小市值股票走势迥异的局面。

　　三是近期上涨的大盘股以及回归的H股，几乎都是央企旗下上市公司，资产注入和整合的预期是它们受到追捧的很重要的原因，如中国神华、中国远洋等。在央企整合的大背景下，这些行业的龙头显然更具有获得溢价的能力。