明天，创业板将进入招股申购的实质性阶段，首批10家过会公司将集中进行网上申购。由于昨日申购中国国旅的资金尚在冻结中，而且创业板是10家公司一起登场，创业板首批10家公司的申购中签率或较高。再考虑到创业板的首批示范效应以及产业发展前景等因素，一旦中签创业板个股，收益率会较高。那么，如何提高申购收益率呢？首批10家创业板公司中又有哪几家最值得申购呢？

　　首批10家公司风险较小

　　根据对创业板市盈率波动区间预测、首批10家公司的询价估值分布，以及中小企业板同等发行规模公司的上市首日表现，我们认为首批10家公司申购风险较小，具备稳定的回报。

　　假设A股市场创业板/主板的整体溢价在1.2倍左右，创业板/中小板的整体溢价在1.05倍左右。根据目前A股主板市盈率30倍、中小板35－40倍的市盈率水平，预期创业板的估值水平在35－45倍。从首批10家公司的最新询价情况看，仅有南风股份、汉威电子的拟发行价格明显高于创业板的价值波动区间，而其余公司的拟发行价格基本低于或等于创业板的平均价值水平，申购成功后依然有20%左右的价格提升空间。

　　同时，根据中小企业板新股首日涨幅统计，申购创业板的风险较小。中小企业板7月初大量发行以后，我们统计了发行股本在3000万以下的个股上市首日表现，它们的上市首日上涨均在25%以上。在发行体制依旧维持审核制的情况下，首发跌破发行价的概率很低。从中小企业板的上市首日表现统计、投资者炒新的行为特征来看，申购创业板的风险较小，回报明显。

　　注意几个技巧

　　实事求是地讲，新股申购中签主要是靠两个因素：一是资金，二是运气。当然，在碰运气的过程中，也有一些技巧。

　　在时间方面，14点至14半打新股的中签率就高一些。因为大家不约而同地集中在这一时间段申购，从而使这一时间段的新股中签数据大一些。虽然中签率还是一样，但至少此时间段的中签数据大一些。

　　同时，创业板首批公司有10家，部分投资者出于资金实力等因素，可能只能打数家甚至一两家，这就涉及究竟打那家新股的收益率预期更大一些。就目前来看，有两类创业板新股的绝对收益率较高。

　　一是价格高的新股，价格高意味着中签一个的市值就更大一些，即便这一新股上市后涨幅相对不高，但毕竟基数大，收益率也较高，如中小板的信立泰中签500股绝对收益超过1万元，而宇顺电子中签一单绝对收益就只有2500元左右，所以，神州泰岳、汉威电子、上海佳豪等发行价较高的个股可参与申购。

　　二是行业空间乐观且符合当前市场投资胃口的个股，此类个股的优势可能在于挂牌交易后的资金买入力度较高，从而使首日升幅较高，通过高升幅达到绝对的收益率水平，如同IPO重启后的首批中小板块新股，首日升幅一般在100%以上，此时发行价虽不高，但升幅大，同样可以带来较高的绝对收益率，故生物制药业的安科生物、新兴消费产业的探路者等品种可参与申购。

　　可见，创业板的新股申购技巧主要体现在两点，一是时间，二是从创业板新股的基本面角度。

　　哪几家最值得申购

　　创业板公司的招股申购是第一次，在中签率与冻结资金数据方面无历史可参考。我们只能从公司基本面角度去筛选申购对象，主要的分析角度为拟上市公司盈利规模，公司的业务模式创新性、成长性，询价市盈率水平。

　　分析首批10家招股的创业板公司，我们认为，营业收入与盈利规模居前的为上海佳豪、乐普医疗、神州泰跃，在业务规模或其细分领域近于成熟期，这几家公司与中小企业板公司如新世纪等基本相同。就创业板的盈利规模提升空间分析，我们看好探路者、立思辰、汉威电子这类公司。从盈利模式的创新性与成长的稳定性来看，在盈利模式方面，看好探路者、立思辰。就成长稳定性看，看好特锐德、乐普医疗、南风股份。而根据最新的询价市盈率水平，我们认为南风股份、汉威电子偏高。

　　综合考虑公司的业务成长、商业模式与询价市盈率情况，建议重点申购特锐德、乐普医疗、探路者、立思辰、神州泰岳这5家公司。