十三是股市交易量增加。有研究显示，交易量增加对股价有正面作用，交易量增加的一个重要标志就是换手率增加，不断减少的交易成本促进了换手率的不断上升。另外，互联网的普及促进了股民研究股市的积极性，因为网上随时可以找到各种各样的及时的市场资讯，这种现象的出现和网上交易的不断普及也确实增加了股票交易量和换手率。

　　十四是税负有利于持股。当时的税法对于长期持股比较有利，长期资本利得税最高仅为20%，而投资者对于收到的红利则至少要缴32%的个人所得税。投资者倾向于获得资本增殖，而不是现金分红。

　　十五是苏联解体和东欧剧变。美国民众把上世纪90年代初的前苏联解体和东欧剧变看成是资本主义制度的全面胜利，他们相信制度能够维持美国已经取得的经济增长，因此，不断上升的投资者信心增加了对股票的需求。

        对照美国大牛市的成因，我国股市所处环境除了上述最后一条以外，其他成因都或多或少地存在，具体一点说就是，一是经济稳定性增加，对照1988年、1996年CPI动辄两位数增长，当前的宏观调控确实有效多了；二是互联网的因素存在；三是股权激励在我国方兴未艾；四是人口红利因素存在，不过他们在我国是1956年至1976年之间生育高峰期出生的那代人；五是股票分析师过分乐观的预测的因素存在。

　　六是不断降低的交易成本的因素存在。七是我国的养老金计划近期已经允许投资股市，此因素也存在；八是我国共同基金的膨胀速度可能比美国还快；九是货币幻觉，我国当前通胀有加快趋势，此因素依然存在；十是投资者风险态度转变，笔者认为它存在；十一是实行有利于经济的税收政策，当前“二税合一”对于内资企业实质是降税；十二是媒体报道增加和大谈财富故事，IPO首富不断换人和一天盈利700倍诸如此类，不胜枚举；十三是股市交易量增加，现在日交易量较千点时已增加三倍有余；十四是税负有利于持股，如果考虑到12万以上年收入者要把红利纳入申报范围，此因素存在。

　　另外，我国股市目前所处环境还具有自身特有的一些特点，主要有未来5年中国经济将持续强劲增长，资产注入，国有企业市值考核，人民币几乎铁定持续升值，新会计准则的施行，上市公司交叉持股，股权分置改革和流动性过剩，其中，最不确定的因素就是资产注入，据说国家要把20年的改革成果注入到资本市场中去，可是，注入的力度和速度等不确定因素太多，分析至此，相信投资者对这波行情的后市发展都心中有数了。