2、推荐品种回顾

　　我们明确了当前行情为多元化资金主导的特征，因此在选股时可以更为自由和开放，并不拘泥于某个特定板块或固定的主题方向。但在选股策略上仍建议重点把握几大原则，包括资产注入和整体上市、中国资产概念、年报季报业绩增长超预期以及率先调整充分、仍存股指期货助推预期的权重股。在这些指导思想下，我们4月份的荐股涵盖了铁路、银行、有色金属等行业板块，也在分红送配、业绩增长方面给予了更多的估值溢价理由。从实际荐股效果看，我们所推荐的个股最大涨幅基本与指数表现相近，现代投资、青岛海尔、云南铜业跑赢了大盘。需要指出的是，由于沪深300在4月份的强势，特别是至月末最后一日，300指数几乎以全月最高收盘，客观上掩盖了我们的荐股成效。但月内所荐个股的活跃度、中期向好趋势有目共睹，4月重点品种基本取得了整个市场的平均收益。

　　5月份策略：

　　选股三大方向

　　力推八只个股

　　目前市场已进入高估值时代已成为不争的事实，在这种市场背景下，投资者应如何选择，才能达到趋利避害的目的？我们认为定位合理的大盘蓝筹股依然值得关注，其次“资产富裕型公司”和“资产注入整体上市”两大投资主题仍有潜力可挖。

　　首先，作为机构核心资产的大盘蓝筹股比如石化、股份制银行等，一方面，以它们2006年业绩看目前定位合理，而从它们未来成长性观察目前股价可能还略显低估，在目前高估值的市场中反而具有了一定的安全边际；另一方面，今年以来这批大盘蓝筹股整体表现落后于大盘，在各类低价股、绩差股大幅炒高之后，根据股价结构的互动规律，将会反过来拉动处于相对低位的大盘蓝筹股。进一步来看，股指期货的正式登台亮相仅仅是时间问题，作为沪深300指数成份股的核心成员，这些大盘蓝筹股是各路机构的必备筹码，是进可攻退可守的品种，因而值得投资者继续关注。

　　其次，“资产富裕型公司”仍存在较大的投资潜力。“资产富裕型公司”主要是指两类企业，一类是直接或间接拥有上市公司股权投资（“小非”或“大非”）的企业，另一类是拥有大量土地储备的企业。由于新旧会计准则转换，2006年1303家上市公司按照新准则调整后的股东权益合计数较原准则净增加397.82亿元，增幅1.19%。股东权益的增加主要来自于两项会计科目的调整，第一项就是“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产”，这是股东权益增加的最主要因素。第二项会计科目的调整是“以公允价值计量的投资性房地产”。