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QDII频出:花旗挂钩指数基金 工行投债券求稳健
来源:理财周报 作者:admin 发布时间:2010-01-29  

QDII频出:花旗挂钩指数基金,工行投债券求稳;渣打押宝新兴市场

  1月16日,《两岸金融监理合作备忘录》(MOU)正式生效。伴随着外管局重新开放QDII额度审批,大陆银行系QDII理财产品开始了新一轮海外包括台湾在内的市场争夺。

  新年伊始,花旗银行(中国)发行一款美元代客境外理财产品;渣打银行(中国)也推出直投海外基金,看好新兴市场;工商银行也发行了中资行暂停一年后的首款QDII理财产品,不过其投资风格开始转为求稳。

  花旗新QDII设亏损下限,最多10%

  花旗银行1月4日发行了一款美元代客境外理财产品——1年期挂钩指数和基金美元票据,挂钩标的为新华富时A50中国指数基金、iShares MSCI台湾指数基金和MSCI新加坡自由指数。

  该产品的结构为,在观测期内任一个计划交易日,如果任一个挂钩标的表现高于85%,票据到期金额=100%美元本金+100%美元本金×10%;如果任一挂钩标的低于85%,则票据到期金额=100%美元本金+100%美元本金×到期投资收益率。

  其中,到期收益率表现有3种情况:(1)如果最差挂钩标的表现小于-10%,到期投资收益率=-10%;(2)如果最差挂钩标的表现大于或等于-10%且小于0,到期投资收益率=最差挂钩标的表现(即到期最多损失10%美元本金);(3)如果最差挂钩标的表现大于或等于0,到期投资收益率=最差挂钩标的表现×参与率。其中,挂钩标的表现的计算公式为:挂钩标的表现=(挂钩标的观测值/挂钩标的初始水平-1)×100%。

  工行策略稳健,投资债市

  中资银行方面,工商银行于1月20日发行了东方之珠代客境外理财产品——高净值客户专属产品(2010年第1期),期限为6个月,美元认购。该产品预期年收益率为1.90%,相比于1月份发行的美元6个月期货币市场类产品1.63%的平均年收益率,具有一定的优势。

  这是中资银行在暂停发行QDII产品一年多后的首款QDII产品,在再次发行QDII产品时,操作策略和投资方向方面均显示出了稳健甚至保守的风格。

  该产品聘请工银亚洲投资管理有限公司作为投资顾问,资金投资于全球各国、企业及金融机构所发行的债券、票据及相关投资工具。投资品种主要有中国工商银行(亚洲)发行的香港利丰有限公司信用连结式票据、九龙仓财务有限公司信用连结式票据、招商国际财务公司信用连结式票据、太古财务有限公司信用连结式票据等。

  中国工商银行(亚洲)是一家在香港成立的持牌银行,并在香港联合交易所上市。至2009年6月3日,该机构获穆迪投资给予的A2/Prime-1长期/短期存款评级及C-级银行财务实力评级。

  同时,票据所连接的公司债券分别获得穆迪信用评级为A3、BBB、BBB以及A-,并且大部分债券有相关公司担保。从投资方向上来看,该产品资金的安全程度较高,面临本金损失的风险低。

  渣打直投海外基金,首选南非

  外资银行依然是QDII发行的主力,渣打银行在1月中旬发行了代客境外理财系列——全球基金精选之富达基金—新兴欧非中东基金美元款和欧元款。该系列产品为开放式产品,投资者可每日申购和赎回。理财资金用于投资富达基金—新兴欧非中东基金。

  富达基金—新兴欧非中东基金涉猎欧洲、非洲以及中东地区,涵盖了80多个国家的市场,这些地区资源丰富,经济增长动力较强。该基金采用自下而上的选股策略,选取市盈率低、账面净值低、自由现金流息率高、股息率高以及回报率高的股票。

  该基金的投资主要侧重南非和俄罗斯。2009年9月30日,该基金投资于南非和俄罗斯的占比达到42%和34%,其次是以色列、土耳其等国。

  而在具体的投资领域,该基金则侧重选择金融、能源、物料等,2009年9月30日,金融行业占比为22.9%、能源行业占比为22.4%。2008年该基金下跌50.4%,而2009年则上涨了80%,均跑赢了基准。

  从投资区域看,新兴市场依然受宠。瑞银证券报告指出:全球新兴市场除增长前景更佳外,地区内企业状况看来也好于以往,甚至比发达市场的企业更为健康。他们具有较高的利润率、较低的杠杆比率和逐步改善的资产周转率,这些支撑新兴市场的权益回报率2001年以来一直保持高于全球水平。

  此外,2010年南非将举办四年一度的世界杯,体育盛会带来投资机会。汇丰证券统计了过去9次世界杯前后主办国股市的表现,发现于开赛前半年普遍较好,平均升9.9%,更平均跑赢环球股市12.2%,唯独1994年的主办国美国跑输,这可能与美国足球文化有关。

  另外,巴西几个月前申办奥运成功,股市受捧;2008年中国办奥运前,多类股票获炒作。因此,南非世界杯有可能带来投资良机。富达基金—新兴欧非中东基金投资于南非的份额在40%以上,因而,该基金在上半年也可能表现较为优异。



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