日本地震海啸引发金融市场剧烈波动，《第一财经日报》记者近日从多家商业银行了解到，虽然日元本金理财产品非常稀少，而此次日本地震影响最大的是那些挂钩海外金融市场的结构型产品；同时，分析人士建议可以适当配置一些个人外汇买卖交易，但要注意日元中长期下行风险。

        日元理财产品受“震”

　　本报记者了解，目前与日元相关的理财产品主要包括两类：一是以日元为投资本金的外汇理财产品，但发行非常稀少；二是一些挂钩金融市场的结构性银行理财产品。

　　“日本地震导致金融市场剧烈波动，受影响最大的是挂钩金融市场的结构型银行理财产品，尤其是挂钩美元兑日元汇率的产品，以及挂钩日本股市的理财产品。”一家中资银行总行理财产品设计相关负责人对本报记者表示。

　　一般来说，结构型理财产品内嵌了许多衍生工具，属于浮动收益型理财产品，这些产品以程式化投资的方式帮助投资者在全球市场上进行较为复杂的金融交易。据了解，去年以来，一些银行就针对外汇市场设计了挂钩汇率的结构性理财产品，其中以中国银行、汇丰银行、农业银行、法兴银行等发行规模居前，但这些产品一般期限都较短。

　　“受影响的程度首先要看产品挂钩的基础资产标的，如果基础资产标的是日本股市或一揽子日本股票，那就一定会受到直接影响。”北京银行上海分行个人银行副总经理赵志敏接受记者采访时说，“但值得注意的是，那些基础资产标的为欧美市场相关的结构型理财产品，实际上也会间接受到负面影响。”

　　赵志敏认为，其次要看产品隐含的市场趋势预期，地震使得金融市场面临下挫风险，那些看涨或是区间狭窄的看平产品就可能因为走势相反而产生一定损失。“地震对结构型产品的不利因素应该大一些，毕竟目前看空产品很少。”赵志敏说。

　　除了挂钩金融市场的结构型理财产品，以日元为投资本金的理财产品则相对稀少，目前大多数银行的外币理财产品仍以美元、港币、澳元、欧元等主要货币为主。

　　“以日元为投资本金的理财产品很少，主要因为日元是低息甚至零利息货币，不能依靠利息收入获取多少收益，而这类产品的持有价值更多在于‘赌’日元升值，尤其那些日元固定收益理财产品，而这些产品最大的风险也就是在汇率。”赵志敏对记者表示，“当然，一般日元理财产品期限多为3个月至一年，因此对于日元短期汇率波动基本可以忽略。”

　　赵志敏还向记者透露，一般日元投资本金做理财产品的非常少，而做套利交易的多，也是因为日元是接近零利率货币，比如持有境外身份的可以选择日元贷款等。

　　警惕日元汇率回调

　　而也有银行理财人士指出，日元理财产品的收益率并不高，国内日元理财的渠道也相对有限，所以可以适当配置一些个人外汇买卖交易。

　　日本地震和海啸已经促使日元汇率持续上扬。美元兑日元曾在3月17日一度触及二战以后最低水平76.25；当然，继上周五G7央行大量抛售日元之后，日元已经有所降温。

　　“日元近期大幅波动更多是市场投机行为。”工行资产管理部副总经理罗金辉昨天接受记者采访时说，“长期并不看好日元，因为灾难发生后，日本央行将会在更长期保持现有低利率水平。”他还认为，金融市场波动或将带来一些入市机会，因为突发事件在短期内放缓了金融市场上涨的步伐。

　　“日元理财产品现在收益率并不高，建议趁现在日元汇率居高，兑换成澳元或英镑等高息货币来理财，适当配置一些个人外汇买卖交易。”一家大型国有银行上海某支行客户经理对记者指出，“当然，也要注意日元汇率下行风险。”

　　赵志敏也表示，参考1995年日本阪神大地震，当时日元在地震之后的3~4个月内升值近20%，但随后的半年时间影响逐步消退，一年之后日元汇率回归地震之前水平。尽管两次地震有所不同，但日元应该会走出一轮先升后贬的行情。

　　“短期来看，市场预期大量日元将回流日本用于灾后重建以及保险理赔，由此推升日元升值；但中长期看，日本政府天量的印钞救市行为必将令日元汇率承压。”赵志敏提醒称，“所以对于日元理财产品来说，要格外警惕6个月以上期限产品潜在的汇率风险。”

　　富国银行外汇策略主管Nick Bennenbroek预计美元兑日元将在一年内上涨到86水平。而东京三菱日联银行外汇策略师Lee Hardman更是认为，美元对日元将在今年底上涨到89位置。