澳元将测试0.727，一旦突破大型双底形态成立，将有机会上看0.78或以上，突破失败则冲高回落

　　复活节过后，外汇市场呈现出平淡的走势，而美元在这种平淡中，维持了上扬的势头。

　　4月15日，美国公布的经济数据显示，纽约联储制造业指数上升，美国4月NAHB房价指数高于预期，但美国3月工业产出月率下降1.5％。受美联储公布的一系列经济数据影响，道琼斯指数收盘上涨100余点，美元尾盘小幅回落。

　　当前外汇市场形势为，美元、英镑走强，欧元维持弱势，澳元则表现突出。理财周报记者采访中国银行全球金融市场部分析师石磊，为投资者详细解释近期外汇市场的机会与风险。

　　美元盘整上涨，未来下跌是必然

　　石磊说：“实际上，近期美元没有出现趋势性走强，基本是高位盘整的态势，美元指数在84-85之间波动，比前期89的高位还是有回落的。”

　　对于近期的上涨，主要还是“理智的恢复”而已。

　　“美元反弹，主要是3?18美联储决议所致，但是美联储购买美国国债实际上仅发生了500亿美元左右，而并非1次性购买3000亿美元，因此，心理因素使得前期美元下跌超调，近期的恢复是理智的。”石磊说。

　　实际上，G20会议后，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行，西方五大央行宣布了总额近3000亿美元的货币互换协议，以改善金融市场的信贷状况。

　　石磊说：“五大央行高达3000亿美元的货币互换，名义上是为美国金融机构提供非美货币的流动性，但这实际上这是一种弱形式的干预汇率政策。”

　　“为使金融机构的资本在流出美元资产时不至于使得美元大幅贬值，美联储才作出这一互换，否则，金融机构凭借手中的美元大可以在市场上买入非美货币，同样可以获得非美货币流动性。”

　　因此，货币互换这一举动一方面体现出，各政府并不愿意看到美元剧烈贬值，另一方面也反映出，私人部门资本流出美元资产的趋势正在形成，美元汇率下跌势不可挡，只是会比较温和。

　　而根据石磊向记者给出的预计，美元像现在这样保持强势仅能再维持3至6个月，一旦金融市场触底反弹，美元下跌成为必然。“下半年就可能出现”。

　　英镑短胜欧元，但欧元远期升值

　　相比于美元短期的恢复性反弹，欧洲区的情况则不是很乐观。

　　普益财富研究表示，欧元区2008年第四季GDP较前季下滑1.6%，较2007年同期下降1.5%，疲弱的GDP数据重燃市场对欧元区经济的悲观情绪，打压欧元下滑至近三周以来的低位。

　　另外，惠誉宣布调低爱尔兰、爱沙尼亚、拉脱维亚及立陶宛的主权信贷评级，加深了市场对新兴欧洲国家或地区金融稳定程度的忧虑。欧元区传来负面的消息，拖累欧元兑美元走低，贬值幅度大于英镑兑美元和瑞士法郎兑美元。

　　欧央行官员韦伯表示将在5月宣布一整套非常规举措，其他人发表了对前景的悲观看法，欧元受压。

　　而英镑在4月15日则全面走强。

　　英国房价数据好于预期，英镑兑美元纽约时段突破1.5000，上涨到1.5040。欧元兑英镑跌破0.8800。

　　招行外汇分析师刘东亮称，英镑出现了止跌信号，上周尽管欧元大幅下挫，但英镑跌幅有限，整体维持振荡，继续在近期的上升通道内运行。

　　而石磊则表示，欧元区的经济还是稳定的，对于一些看低欧元区经济的言论，实际情况并非如此。

　　“欧元区经济表现出相当好的稳定性，并非某些分析师所言”石磊说，“其GDP的下降幅度也远较美国温和，这源于30年的内部市场一体化过程，其区内贸易占比是各大洲最高的，因此，整体上讲对外需依赖并不强，当然除了几个大国之外。”

　　石磊认为，欧元区面临的问题是短期的，主要是金融部门资产占比很高，经济受到金融危机的冲击较大，因此，近期欧元汇率会承受压力。

　　“而一旦金融危机过去，经济危机的程度将好过美国，因此，我们预期欧元是近期贬值远期升值的。年内波动区间可能在1.20到1.45。”石磊说。

　　澳元理财产品目前看高，未来难持续

　　近期，银行外汇理财产品的发行情况也相对平淡，除了普通的美元类、欧元类理财产品之外，澳元理财产品在理财产品市场表现抢眼。一方面发行的产品数量可比美元产品，另外一方面，到期产品的收益率比较高。

　　根据普益财富不完全统计，2009年4月3日至4月9日，4家商业银行共发行了10款外币理财产品，其中，美元理财产品3款，澳元理财产品也占到3款。

　　根据记者调查，在正在出售的外币理财产品中，澳元产品占比也较大。招行正在发售“金葵花”安心回报澳元40号理财计划，3个月产品的年化收益率为2.60%。光大银行阳光理财“A计划”2009年第六期产品4，该产品为澳元6个月产品，6个月的年化收益率为3%。这两个产品的收益率都要高于同期的其他外汇理财产品。

　　而近期到期的澳元理财产品也获得较好的收益，例如中信银行刚刚到期的一款澳元理财产品，中信理财外币理财0816期澳元，该产品6个月获得7.25%的年化收益率，成当周到期理财产品收益冠军。

　　招商银行外汇分析师刘东亮称，在大宗商品价格企稳的带动下，澳元走势强劲，上周继续上扬，逼近1月初的阶段高点。“预计澳元很快将测试0.7270，一旦突破该阻力，则标志着澳元大型双底形态的成立，届时澳元将有机会上看0.78甚至更高价位，突破失败则可能冲高回落。”

　　石磊说：“由于近期市场风险偏好提高，作为仅存的较高息货币，澳元汇率最近反弹明显。且由于澳元是典型的商品货币，商品价格的触底反弹有助于澳元反弹。”

　　石磊表示，澳元也有风险。“未来股市触底反弹后，商品价格有望恢复至正常区间，但是由于前期关闭了大量的商品产能，一旦商品价格反弹，这些产能将会复产，对价格造成打压。而终端需求的复苏是有限的，因此，我预计商品价格仅能反弹至正常区间，也就是原油价格在60到70美元/桶，而无法持续上涨。”

　　“受此影响，澳元汇率的反弹也仅是恢复至正常区间，澳元兑美元汇率在0.8的位置会有巨大的压力，因此，我判断澳元兑美元汇率年内会在0.68至0.8之间波动。由于澳元仍处在减息周期。”

　　石磊说：“澳币产品收益率尽管目前看较高，但是未来并不会持续走高。”