受股市震荡影响，上周券商集合理财产品表现惨淡。来自朝阳永续的统计数据显示，在有记录的68只券商集合理财产品中，只有6只上周收益为正，收益最高的是大通星海一号，该产品上周收益为2.03%。这意味着，上周有91%的券商集合理财产品收益为负。

　    东方红4号上周跌幅最大

　　　从收益情况看，上周券商集合理财的回报率可谓不尽如人意。其中周跌幅超过1.6%的产品有：东北证券1号（-1.7%）、中信证券3号（-1.68%）、东方红4号（-1.78%）。

　　　6只收益为正的集合理财产品分别是海通稳健成长、平安年年红1号、中金中华、华泰紫金策略优选、招商证券股票星、大通星海一号。

　　　华泰证券的一位人士认为，上周四股市的暴跌很突然，大部分机构也因此受到影响。今年以来股市震荡明显加剧，偏债类券商集合理财业绩相对稳定些。券商集合理财产品之间的差距主要来自对市场的判断和股票配置，近期跑赢市场平均水平的产品多数偏重中小市值公司，并且在行业选择上积极灵活。

　　　集合理财产品加速扩容

　　　今年以来，券商集合理财发行数量明显增多。据WIND资讯统计显示，截至2月28日，今年以来共有15只券商集合理财产品宣告成立，平均规模7.63亿份，而去年同期只有5只券商理财产品成立。

　　　国泰君安资产管理总部的一位人士表示，券商集合理财产品的扩容，与监管层的鼓励态度密切相关。去年9月初，证监会放松了对券商集合理财产品存续期和规模的限制：开展集合资产管理业务2年以上的证券公司，新成立集合理财产品可以不设立存续期以及存续期规模上限；证券公司还可以自主选择是否有存续期。

　　　该人士表示，与公募基金相比，券商集合理财的设计更为灵活；而与私募基金相比，券商集合理财的管理更加透明。随着券商风控能力的逐步增强，渠道优势将不断凸显，券商集合理财阵营今年还要扩容。

　　　■ 投资建议

　　　券商参与比例越高越安全

　　　对于普通投资者来说，如何挑选适合自己的券商集合理财产品呢？展恒理财的分析师认为，投资者需要从以下几方面进行考察，其中包括券商的实力、自有资金参与比率、产品投资方向等。

　　　券商集合理财与公募基金有所不同的是，证券公司会有一定比例的自有资金参与集合计划。一般说来，券商发行的集合理财如果出现亏损，先由券商投入该理财产品的自有资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿，自有资金参与比例越高，对投资者来说，资金越安全，回报越有保证。

　　　此外，产品投资方向也很重要。一般说来，券商集合理财产品在发行时，会明确界定该产品是限定性集合理财计划还是非限定性集合理财计划。限定性计划主要投资新股发行和国债等信用度较高的产品，非限定性计划则较多投资于二级市场股票等高风险高收益产品。因此，投资者可根据自己的风险偏好选择合适的产品。

　　　天道中和投资顾问中心研发部刘洋认为，券商集合理财产品起点较高，一般限定性产品最低5万，非限定性产品最低10万，适合稳健型的高收入者。

　　　本报记者 赵侠

　　　集合理财周负收益前十

　　　产品名称 1周收益

　　　东方红4号 -1.78%

　　　东北证券1号 -1.7%

　　　中信证券3号 -1.68%

　　　东方红3号 -1.58%

　　　广发理财4号 -1.51%

　　　长江证券超越 -1.48%

　　　理财灵活配置 -1.48%

　　　上证理财1号 -1.47%

　　　光大阳光3号 -1.45%

　　　申万二号 -1.35%

　　　国元黄山2号 -1.3%

　　　（数据来源：朝阳永续）