三、应用之招

　　以沪指1990年开始为例，观察股市波浪态势。

　　第一浪——启动浪：1990年12月到1993年2月。1990年12月19日，上海成立了证券交易所。由于当时股市还处于试点阶段，所以只有8个股票上市交易，后来3年陆续增加了一些。但总体上处于试点阶段，所以叫试点浪也行。那时除少数人外，大部分人根本不知道股票是什么。所以股市处于初步启动态势，沪指只有100点左右。1992年邓小平南巡讲话正式肯定股市后，1993年2月16日，沪指最高点达到1558.95点。这是沪市的第一浪——启动浪。

　　第二浪——调整浪：经过第一浪——启动浪之后，沪指从1994年到1995年处于第二浪——调整浪之中。调整的态势是沪指由1558点跌到1994年7月29日的最低点325点。中间虽然有子浪的反弹，但是沪指调整的幅度大体在61.8%，即在500点到700点之间浮动。

　　第三浪——发展浪：1996年到1999年，沪市开始进入第三浪——发展浪通道。此间许多人开始进入股票市场，各种资金也在纷纷入市。人民日报特约评论员1996年12月16日发文章警告股市过渡投机。1999年6月15日《人民日报》特约评论员发文章赞扬股市恢复性增长。《人民日报》特约评论员前后两篇文章的基调大相径庭，从而引发了发展浪的展开。沪指在1999年6月17日，沪指第一次突破了前9年的强大顶部1500点。6月30日，创造了沪指最高新纪录1756点。此发展浪可谓是波澜壮阔。请注意：此时不能机械理解第三浪型长度为第一浪的1.618倍。否则就会被短暂套牢。可见灵活运用波浪理论是多么重要。

　　第四浪——再次调整浪：经过波澜壮阔的发展浪后，沪市再次进入新的调整浪态势。其标志是沪指从1756点跌到1999年12月27日的最低点1341点。中间的小幅反弹无济于事。此时注意：按第四浪理论理解，第四浪的浪底一般不会跌穿第一浪的浪顶，下跌的幅度为第三浪的38.2%或61.8%。可是在实践中，第四浪的浪底1341点跌穿了第一浪的浪顶1558点。但调整的幅度没有达到38.2%或61.8%。如果机械理解第四浪理论，就会踏空股市。再次可见，灵活运用波浪理论是多么重要。

　　第五浪——冲高浪：2000年到2001年上半年。经过第四浪调整，沪指开始新的冲击，主力决心将第五浪——冲高浪做到极端。2000年开始，主力就启动行情。2月15日，中国股市首只100元股票出现，亿安科技股价冲上100元。2月17日，清华紫光股价也冲上100元。2月17日，沪指突破1756点，最高达到1770点。之后，沪指就开始一步一个脚印地屡创新高，直到2001年6月14日，创新高2245点后，才结束了第五浪——冲高浪的大戏。此时注意：按第五浪理论，其此浪持续时间应比第三浪短。但是股市的实践证明，第五浪整整运行了一年半。如果您过早出局，您就会踏空。再一次可见，灵活运用波浪理论是多么重要。

　　A浪(下跌出货浪)：天下没有不散的筵席。当沪指持续走牛长达一年半并创新高2245点后，下跌是必然的。由此A浪的特征开始出现。2001年7月16日，股市在一系列利空的发力下开始正式下跌。被众多股评家看好的铁底2000点，1900点，1800点，1700点，1600点相继跌穿，主力出货的意志坚决，不给散民任何机会。

　　B浪(反弹出货浪)：2001年10月22日，沪指最低点到1514点。1500点大关岌岌可危。10月23日，管理层宣布国有股减持暂停。股市闻讯暴涨2天，10月24日，沪指最高点到1744点。之后反弹夭折。11月8日，沪指最低到1550点，1500点再次受到威胁。11月16日，印花税降低，股市闻讯反弹到12月5日，沪指最高到1776点后就掉头向下。2002年1月14日，沪指1500点终于跌穿，最低到1484点。1月29日，沪指最低点到1339点。此时又开始小步反弹。到3月21日，沪指反弹到最高点1693点。之后再次下跌到6月6日的最低点1455点。6月24日，管理层决定彻底停止国有股减持，股市为此暴涨仅3天。6月25日，沪指最高点到1748点后就又开始下跌。B浪毕竟是反弹浪，所以每一次反弹，主力都借此出货，使反弹夭折并层层套住追反弹高点的股民。由此可见，B浪操作中的原则就是果断在每一次反弹中出货。这也是反弹出货浪的基本含义。

　　C浪(出货探底浪)：B浪之后，就是漫漫长途的C浪(出货探底浪)。6月24行情后，股指开始下跌，基本是以阴跌的方式进行。到2003年1月6日，沪指最低点跌到1311点。虽然在C浪中有反弹，但是C浪的探底过程不会马上结束。2003至2005年，C浪基本结束。从2006年开始主力卷土重来，在21世纪的头十年里，争取再掀起新的一轮上升五浪。见沪指5浪运行图。(图解略，详见p115。)