回首2011年的投资市场，黄金白银的表现无疑最为亮眼。恒生银行近日发布的 《金市概览》报告称，现货金价今年已上涨约20%。连续11年上扬，金价上升超过5倍，平均每年上升16.3%，涨幅遥遥领先于其它行业。相比于绿油油的股市、凉飕飕的房市、黑压压的基金，黄金真应了那句老话：是金子总会闪光的。

　　黄金不断创出新高的同时，国内银价也在4月22日首次突破万元大关，而4月银价开盘时，每公斤还不到8000元。今年上半年，国际白银价格再次上涨9.5%，自1月28日的26.35美元/盎司开始启动，最高达到4月25日的49.83美元/盎司，涨幅达到89.11%。但从5月初开始，白银急速暴跌，一周时间跌去30%。白银的暴涨暴跌，让部分投资者下半年不得不躲得远远的，但这更让2011年的黄金白银市场显得与众不同。

　　几家欢喜几家忧

　　黄金站上1700点的那一刻，无数投资者对黄金投资者投向了羡慕的眼神。比如，购买去年8月中国银行对外发售的“中银进取”系列1年期黄金挂钩理财产品，看涨未来一年内黄金走势。在保本的基础上，如果国际黄金现货价格在一年内涨幅未超过2009年9月2日期初价的140%，投资者即可分享50%的金价涨幅。

　　银市投机气氛浓厚时，兴业银行天津分行外汇交易中心首席分析师程美越透露，他的一个客户，在白银投资方面其实不是行家，第一次做这种双向交易只会做多。“可他正好赶上这一波行情，一个多月挣了100多万。”

　　相比这些轻松敛金的投资者，下面二位怕是甚为不爽，黄金暴涨，他们却并没挣钱。“我购买的挂钩黄金的理财产品，8月份到期，分别只获得了1.00%和0.20%的年化收益率。”其中一位说。

　　据了解，今年黄金暴涨，投资与挂钩黄金相关的理财产品而不挣钱的大有人在，主要是因为银行在设计挂钩黄金的理财产品时，一般设置封顶收益率，达到一定幅度标准，才能实现收益，并不是黄金涨多少，理财产品就能赚多少。

　　大涨中，购买相关理财产品的张先生没有赚钱。9月底，黄金大幅急跌之后，杭州的刘小姐更是损失惨重。刘小姐在今年7月，开始投入20万元炒黄金。一开始，刘小姐比较谨慎，小打小闹，进行了一个月的操作。尝到甜头之后，在9月中，高位满仓买入黄金，结果却在一夜之间，几乎亏完。“几个小时之内，我的20万元几乎亏完。”

　　BEST黄金投资网CEO杜一秒接受《投资与理财》杂志记者采访时说：“2011年是黄金牛市延续的一年，在多轮上涨当中，仍有大量的投资者出现爆仓，亏损严重。而良好的心态，源自合理的仓位、完整的交易策略。避免错误的发生，可以有效提高胜率，从而产生相对稳定的收益。”

　　金价暴涨诱发地下炒金猖獗

　　“小伙炒金赔了，留下绝笔出走”事件在微博上，受到网友们的疯狂转载，但与此同时，“人类已经无法阻止投资者对伦敦金的热捧”，依然是时下流行的网络语言。暴涨的金银价格，让在股市因为持续低迷而“有钱不敢花”的股民，和在楼市因为限购令而“有钱花不出去”的投资者看到了希望。然而，由于信息不对称，正规渠道太少，导致许多资金流向了非正规的地下炒金渠道。

　　《投资与理财》杂志曾在第215期的《甜言蜜语的诱惑：小心黄金变“黑金”》一文中提道，受到黄金价格的飙涨影响，各大城市的黄金投资公司近日大肆揽客，但据了解，绝大多数被疯狂促销的黄金产品，却与上海黄金交易所交易的正规产品毫无关系。多数违规公司主体利润都来自违规炒卖黑金。

　　不断“创新”产品，是今年违规操作的主题。除了打着上海黄金交易所幌子的“盘中盘”业务，还有香港金与伦敦金的点差业务、伦敦金对赌业务、天交所差价业务等。产品虽然不同，却都是公司自设系统，建立操作平台，不受任何监管部门监督，均可多倍数放大投资风险。业内人士提醒道：“炒金瞪大眼，当心赔光光。”

　　炒金银不如藏金银

　　相对于赔钱的投资者来说，今年5月份，上海的李云清先生抛售了1000克黄金，其中大部分为2008年所买，共计赚了6万多元，这让人羡慕不已。也有人说“还是抛得太早了”，李云清先生却说：“没有最高，只有更高。不知足，就别做投资了，伤不起。而且我还没抛完呐。”

　　同样赚钱的，还有北京的刘先生。今年年初，刘先生以301.5元/克的实物黄金价格，购入了300多克，花费近10万元。而在6月30日，刘先生以314元/克的价格，出售了自己的330克实物黄金，净获利4000多元，收益率为4%左右。刘先生说：“赶上黄金白银大涨，如果还赔钱，那可就太不值了，而震荡市场中，更要做好避险工作。今年黄金的暴涨暴跌，可真是让人取到了真经，有血的教训，也有获利的喜悦。这证明，选择一个适合自己的黄金投资方式尤为重要。”

　　据了解，目前国内的黄金交易有上海黄金交易所(金交所)现货黄金交易，上海期货交易所(期交所)期金交易，天津贵金属交易所(天交所)现货场外交易，银行纸黄金纸白银交易，银行或金商投资性金银条，银行、金商或国家造币公司纪念性金条，黄金首饰交易。

　　其中，黄金期货和黄金T+D投资门槛高、风险大，涨跌机会难以把握，资金不是很充裕以及投资经验不足的投资者，应该谨慎进入。

　　对于挂钩黄金的理财产品，就如文中所述，黄金涨了，也未必能挣钱，选对很关键，而专家的建议则是投资组合。

　　另外，纸黄金、纸白银最大的优点就是门槛低，不过，要考虑较高的手续费。

　　相比之下，实物金银保值性、收藏性、流通性好，进入门槛低，还具有美化生活的功能。

　　中国黄金协会副会长崔建国在接受《投资与理财》杂志记者采访时提醒道：“投资金银要保持警惕，切忌盲目跟风，要弄清自己入市的目的。单纯的投资，最好是只拿出自己资金允许范围内的五分之一，以求风险最小。”崔建国还说，如果是为了收藏，建议购买首饰，尤其是女性投资者，购买金银首饰，既保值，又美化生活，还有保值避险功能。