贵金属价格波动剧烈 黄金投资应重趋势轻价格

　　来源：燕赵晚报

　　进入五月份，贵金属价格的剧烈波动，尤其是从白银下跌开始，稍后黄金、原油、大宗商品等等纷纷跌宕起伏。上周国际金价站稳1500美元/盎司创下历史新高，本周又遭深跌。而与此对应，央行再次调高存款准备金率0.5%，4月份CPI虽涨幅回落，但仍在5.3%涨幅。CPI高企背景下，作为保值增值的黄金在如此高位波动下能否投资？如何通过黄金理财？

　　贵金属，尤其是白银价格让很多高位杀入黄金市场的投资者高呼“伤不起”。那么，黄金后市是多还是空？走势如何？金市的理财专家也各执一词，有说市场长期趋势看涨的，也有认为未来黄金是做空，并不看好反弹行情的。不过，无论市场多空双方都一致建议：投资者应保持谨慎。

　　大市看涨还是看跌？

　　马克思曾经说过：“金银天然不是货币，货币天然是金银。”正是由于金银具有一定的价值及稳定的物理化学性质，自古以来，黄金就成了保值增值的重要手段之一。对黄金涨势看多的观点认为，在如今的国际政治、经济以及自然环境的大背景下，黄金的属性将使黄金位于一个上涨的区间内，无论短期的震荡和价格，整体趋势还是看涨的。

　　看多方：黄金抗通胀，仍有机会创新高

　　“由于黄金的保值增值属性，在如今的国际政治和经济背景下会凸现出来。”黄金佳集团石家庄分公司总经理何海靖对记者说，黄金的走势与全球政治经济、原油等都是密切相关的。现阶段北非战事、中东半岛局势，以及一定程度上的通胀都影响到了黄金这一硬通货的走势。虽然金价涨了又跌，但是基于对整体判断，黄金市场的大势还是处于上涨空间的。

　　何海靖告诉记者，黄金在突破1000美元/盎司大关的时候，很多人认为当时史上最高的金价已经要到顶了，不可以盲目追风。随后，金价也有短期涨跌的调整。如今，黄金价格在国际形势的影响下，一度突破1500元/盎司大关，虽最近金价又开始回落，但这轮下跌是前期黄金涨势过猛的正常回调。天津国腾集团的黄金分析师张先生也对记者表示，从中长期来看，美联储和欧洲央行将依然维持宽松货币政策，世界经济未现明显复苏迹象，黄金等抗通胀类资产的价格仍有很大机会创新高。

　　看空方：美元止跌反弹，金价涨势会受限

　　相对于看好黄金涨势的观点来说，石家庄市金捷经济信息咨询有限公司技术分析师张永峰有着不同的认识，他表示，市场对美国经济以及美元的信心增强，美元指数呈现止跌反弹态势，加上国际时局影响下原油价格的变化，会使国际金价的涨势因此受限。张永峰进一步说，比如之前芝加哥商品交易所第三次提高白银期货保证金比例后，银价大跌，进而将传导至金价走低。

　　一致建议：金价走势要综合分析

　　美元、石油、股市、经济形势、政治背景、宏观政策等等，都是影响金价走势的因素，黄金价格在最近两周内的剧烈波动就是最好的例子，也在提醒投资者风险与机遇总是并存的道理。作为投资者，把握金价走势还要综合分析综合分析。

　　权威

　　投资大鳄各执一词

　　对于现阶段的黄金投资，投资大鳄们也各有各的看法。

　　看空方：股神巴菲特

　　股神巴菲特在最近的伯克希尔哈撒韦股东大会上直言不看好黄金。他认为黄金本身并不能创造价值，购买任何不能用于生产的资产都是在赌博。目前，全世界黄金总市值8万亿美元，而全美国的农田总价值才2万亿美元。当投资者购买黄金，只能期待在未来有人用更高的价格买走。

　　看多方：罗杰斯

　　著名投资家吉姆？罗杰斯则一直看多市场，并曾经表示认为黄金会突破2000美元/盎司大关。即便在银价暴跌，引发金价此周下跌的调整后，罗杰斯表示，过去十年中黄金价格都在上升，出现调整很正常，即使出现30%——40%的调整都很正常，但从长期来看，黄金的前景仍然十分乐观。更在之前，罗杰斯还曾强调，各地的纸钞都在贬值，只能把资金投入实际资产，自己一辈子都不会卖出黄金，借以彰显他黄金前景的极度看好。

　　一致建议：重在渔，而非鱼

　　任何投资者都带有自己的投资目的，投资大鳄也不例外。黄金佳的何海靖认为，投资大鳄在发表观点时也不一定就是完全正确的，毕竟谁都无法准备判断和预测市场。投资者在选择黄金进行投资前，可以依据自己的情况进行选择。比如，包括投资金条在内的实物黄金投资首先应当主要看中其保值增值属性，而非短期变现盈利。而纸黄金、黄金T+D，T+0等即可做多也可做空，投资者也可以根据自己的情况进行投资。专家或大鳄的观点仅供参考，而非绝对依据。国腾集团分析师说，很多人在市场非常好的时候都赚不了钱的一个重要原因就是，过分依赖专家说，所以，与其接受“大鳄们”的“鱼”，不如去向他们学习“渔”。

　　指点

　　投资莫存抄底心态

　　任何投资，无论是股市、楼市还是黄金，都不要存再抄底心态。

　　基于目前黄金价格的迅速下跌，石家庄方泉文化用品有限公司介绍，近日回购投资者金银产品的次数增多。据了解，他们一般都是前几年黄金价格较低时买的，随着国际金价的再次飙升，金价的上涨使得很多以前投资黄金的市民开始出售手中的黄金。

　　当然，市民购买黄金的热情也并未减退，黄金佳和方泉文化均表示，由于股市低迷、房价走势不明很多人转向投资黄金，虽然金价下跌，但购买金条的人仍络绎不绝。方泉文化总经理李小平女士表示，黄金暴跌之后，近几个交易日出现反弹现象，有不少投资者前来抄底，不过对于投资者来说，现在还不能排除金价进一步下挫的可能性，提醒投资者短期内应注重控制风险，不要盲目投资，短期也尽量不要进行抄底操作。黄金佳何海靖告诉记者，抄底心态可能会让投资者错失投资良机，也有可能让投资大受损失。何海靖举例说，十年前楼盘价格多数在2000元以下，那时候人们并不看好房地产，当房价涨到3000多元时，很多人抱有房价会回调的想法，在涨到4000元是认为会回调，6000元时也认为还是会回调，错过了买入的最好时机。到了现在的价格，国家在调控，房地产市场走势不明朗，买还是不买成了很多人纠结的事情。

　　虽然黄金与楼市并不完全一样，但是投资道理确是一样的。不管市场好坏，赚钱的人总是存在，赔钱的人也总是存在。实物黄金的投资风险也是有的，金价跌了手中的黄金自然也随之贬值，但是，其本身具备的保值增值性使其成了防范通货膨胀的好手段，还是应当在允许的经济条件内考虑一下。

　　而对于看空黄金走势的观点来说，张永峰表示，对于虚拟黄金的操作而言，黄金的价格并不影响买卖，投资者只需判断走势，然后决定买多还是卖空即可。但是，抄底心态也会影响对市场走势的判断，会容易不仅利益受损，本金也有可能受损的可能。

白银疯涨暴跌一路“过山车”

　　分析师建议投资者待底部确立后再入市

　　来源：新闻晚报 作者：滕芙勤/任文娇

　　“疯涨”的白银自五月开始便一路暴跌，尽管中期价格有所回调，但今晨国际期银亦价格走低，截至收盘，7月份交割的期银价格下跌64美分，报收于每盎司33.49美元，跌幅为1.9%。与4月29日的记录高点每盎司49.20美元相比，国际期银至今累计跌幅已达31.9%。

　　国内方面，上海金交所白银T+D在五月初的“黑色一周”连日跌停，各大银行纸白银的价格也出现了断崖式跳水，投资者还未来得及抽身，已被“套牢”，损失惨重。对此，多位分析师均建议投资者观望一段时间后，待银价底部确立后再入市。

　　白银暴跌投资者抽身

　　“10万元进去，现在已经亏了一万四了”，“珍爱生命、远离白银”，“准备割肉离场，减持一半”……沪上“纸白银”贴吧内，不少消费者已出现了惶恐情绪。“今年2月底入市到现在亏了两万多。”市民马先生告诉记者，“等银价稍微回复一点以后，就准备不做了，估计纸白银再回到10元一克的高位，基本是不可能的，行情已经过去。”

　　白银价格的暴跌，或多或少影响了沪上金银店白银饰品、白银制品的销售。上海老凤祥银楼李经理告诉记者：“从销售情况来看，消费者是买涨不买跌的，五月份以后，白银制品的销售和之前相比稍微受到点影响，不过由于结婚的刚性需求，银餐具、银饰品等的销量影响还是不错的。”而由于白银饰品的价格包含了品牌、加工等多种因素，成本价的变动短期内并未作用到银饰品的价格。

　　纸白银最适合普通投资者

　　记者了解到，目前沪上白银的投资渠道有三种：其一，买银条、银饰品、银币等实物银；其二，参与类似期货保证金，具有交易杠杆的T+D延期交易；其三，参与银行的“纸白银”投资。

　　工商银行贵金属部相关人士对记者分析道：“白银T+D产品显得风险过高。投资者可以买涨也可以买跌，简而言之，15%的投资可以进行100%的交易，杠杆式的交易收益大，风险也大。这就要求投资者对于白银市场有深刻的了解，同时还要具备一定的风险承受能力。”

　　上述人士同时提到，近日上海金交所频繁调节保证金比例，也是为了提醒投资者控制好仓位，约束消费者“以小博大”的心理。记者从上海金交所网站获悉，在短短一个月内，上海金交所曾将保证金从12%一路提至历史最高水平20%，而随着白银合约行情趋稳，保证金比例又依次下调至18%、15%，甚至10%。

　　中国有色网宏观经济及贵金属研究员韦赤善告诉记者：“白银投资的三种渠道中，T+D的风险最大，多数为机构持有，实物银不易储存和变现，不主张长期持有，纸白银更适合非专业投资者。”

　　记者了解到，对于实物银，由于其物理属性，沪上多数金银首饰店并未推出回购业务，消费者只能在二级市场进行变现交易，风险性较大，而一些投资机构对于银条投资亦收取较高的手续费。对于纸白银投资，沪上银行有采取直接收取手续费的，约在千分之九左右，根据账户级别不等会略有调整，也有在同一时间买入卖出价差4分钱，赚取类似手续费的差价。手续费比例不高，但风险性更大。

　　短期振荡合理 长期看好

　　上海有色网的分析师成佳对记者表示：“由于白银的商品属性更强，投资门槛更低，因此投机性更大，波动性也更大。”成佳分析认为，此轮白银价格的下跌与国际上多个交易所调高保证金，抑制白银过度投机，导致资金撤离有关。“之前白银价格的上涨是由于投机行为，但总体看来，向上的趋势不变。”

　　中国有色网宏观经济及贵金属研究员韦赤善则认为：“银价的短期振荡可能还会持续一段时间，但从长远来看，依然看好白银的走势。尽管再达到50美元/盎司的高位不太可能，但至少到达40美元/盎司，是可能的。”

　　也有分析人士并不看好白银的投资环境，海通期货研究所副所长段世华对记者表示：“金融危机后，美国、欧洲、亚洲的经济正在缓步复苏，美联储也将于7月退出6000亿国债购买计划，在这样背景下，如果美元继续保持弱势，那么当前的白银还不算高位，如果经济复苏势头较好，那么白银的上涨动能就很有限。”

　　澳大利亚联邦银行首席经济学家迈克尔·布莱斯也告诉记者：“目前白银的价值已经被高估，白银价格的飙升与很多因素有关，比如投机因素、大宗商品价格的上涨以及全球范围内的通胀等。和白银相比，我更看好黄金后市。”

　　建议底部确立后再谨慎入市

　　对于白银未来的投资策略，上海有色网分析师成佳建议投资者，等银价底部确立后，再根据环境谨慎入市。“目前看来，国际经济局势依旧不稳定，因此即便美联储退出宽松货币政策，未来也可能有类似的政策，在这样的背景下，白银未来的走势还是看好，因此建议消费者在观望后，等银价底部确立后，再谨慎入市。”成佳也表示，从目前来看，白银底部的确立尚待时日。有分析师认为，预计今年白银的底部可能在每盎司28美元到30美元附近形成。

　　海通期货研究所副所长段世华亦建议投资者，在投资时适当平衡软资产和硬资产的配置，所谓软资产即是指股票、债券等；而硬资产则为金银等贵金属品种，在经济并不景气时可入手金银等贵金属，在经济复苏时可以适当转向配置铜、铝、铅、锌乃至石油等大宗商品。