进入2011年以来，黄金市场经过一轮大幅调整，重挫100美元后“绝地反击”，在近期国际地缘政治局势紧张的刺激下，重新突破每盎司1400美元“天花板”。

　　当世界经济逐渐摆脱金融危机阴影迈向复苏之时，黄金市场依然备受关注，有人说金价上下两难，有人说拐点将至，也有人说后劲十足，在争论声中金价再次冲高。那么如此震荡金市之中，如何“炒金”？

　　黄金“二月攻势”展开，再破1400美元

　　金融危机以来的黄金市场，几乎已经成了世界经济走势的一个风向标，对市场消息异常敏感，在各种消息刺激下，急涨快跌，迅速反应。

　　2010年底，在欧元区债务危机阴影重现和朝鲜半岛局势紧张的双重刺激下，金价再次攀上每盎司1400美元的历史高位；但黄金高调进入2011年以来，却因为美国经济数据向好、欧元区债务危机趋稳等因素迅速导致避险需求消退，金价快速下跌。

　　新年以来，国际金价从1月3日的每盎司1424．30美元的高位开始下跌，跌至1月28日的1308．14美元，不到一个月重挫100多美元。

　　但自中国农历春节以来，黄金“二月攻势”开始，短短20天，金价收复失地，再上1400美元“天花板”。21日晚，国际黄金期货ＣＯＭＥＸ黄金4月主力合约上破1400点整数点位；伦敦现货金价突破每盎司1403美元；国内金价也已重回每克300元大关附近，突破近在咫尺。与此同时，涨幅更为凶猛的白银已在伦敦报价全面突破每盎司33美元，创31年以来白银价格新高。

　　中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析，近日黄金市场的表现再次验证了“乱世买黄金”的古训，中东和北非的局势持续动荡，市场涌现出大量的避险性需求，从而支撑了黄金价格持续走高。“上周国际现货金价上涨了30多美元，涨幅超过2．2％，已经创出了今年单周上涨的最高纪录，而本周初金价再次突破1400美元，可见近期黄金市场非常强劲。”

　　他分析，从黄金市场表现来看，一直在等待低价入市的投资者发现金价没有下跌之后，因不愿错过此轮升势而重回市场，又对黄金提供支撑。目前市场动荡导致金融危机中曾出现过的“恐慌效应”回归市场，避险需求还将拓展黄金进一步上涨的空间。

美元贬值才是黄金真正推动力

　　中国春节过后，国际黄金和白银价格整体呈现上扬态势，大有不断刷新历史新高的气势。那么，究竟什么才是黄金价格大涨真正的“推手”？黄金价格本轮上涨是否具有持续性呢？

　　黄金专家、兴业银行分析师蒋舒认为，虽然近期刺激金价快速突破的不免有地缘政治危机因素，但这类区域政局动荡带来的支撑缺乏持久性，如上一轮由于埃及政治危机因素，也曾一度推高金价，但局势出现缓和势头，金价马上出现回落，避险资金快速撤出。

　　他说，如果持续观察贵金属市场，不得不承认，近期美元指数的走软才是金银价格上扬的真正推手。自2月14日以来，美元指数从78．61逐步下滑到2月18日的77．66。这是刺激金价冲击1400美元关口和白银再创历史新高的真正“推手”。

　　专家认为，目前从基本面上，距离3月初美国非农和失业率等重量级数据发布还有较长的时间，贵金属价格更多地受到技术面和投资者情绪的主导，经过连续的上扬，黄金和白银价格目前都累积了较大的技术性回调压力。

　　大陆期货分析师施梁也认为，黄金的长期动力还是来源于美元流动性过剩带来的实际购买力下降，通胀和美元下跌才是支撑金价持续维持高位的动因，而且这种局面虽然可能因为美国经济向好而改观，但货币超发问题不可能在短期内根本性改变。

震荡市莫“赌金银”

　　近期国际贵金属价格快速上涨，加上国内楼市调控措施密集出台，国内股市维持震荡，不少国内投资者把目光转向了金、银市场，希望在投资保值的同时，还能获得较好的回报。

　　记者发现，不少从未投资过贵金属的投资者都在咨询黄金投资，而且近期银价暴涨，让一些投资者摩拳擦掌，准备进入回报较高的白银衍生品市场。

　　实际上，金、银等贵金属虽然具有很好的保值特性，但同时也是投资工具，具有多种完全不同类型的投资渠道，初入金银市的投资者如果没有选择适合的投资渠道，将面临很大的风险，而且投资金、银，绝非想象中的“包赚不赔”。

　　以目前国内白银投资为例，主要有实物投资银条和白银现货延期两种投资渠道，投资者入市前必须了解到，虽然银价涨幅很大，但实物白银投资回购成本较高，靠银价上涨而出现的价差获利也并不容易，不适合短线投资。而白银现货延期这类衍生品的风险更大，而且是杠杆交易，一旦看错方向将承担超额损失。

　　而国内黄金投资渠道更多，除了实物投资金条、黄金现货延期之外，还有黄金期货、纸黄金，最近国内黄金基金开闸，居民还可以实现“海外炒金”，但在林林总总的投资渠道中，投资者应该根据自己的投资技能、投资目的和风险承受能力来选择合适的投资工具，不要盲目选择高风险、高收益的品种。

　　业内专家还提醒，目前国际黄金市场是典型的震荡市，影响金银等贵金属市场走势的因素错综复杂，而且随时可能风云突变，今年以来一个月内金价震荡幅度高达100多美元就很好地印证了这点，所以普通投资者一定不要把黄金、白银当作投机套利的工具，更不要“赌金银”，单边操作思维很可能会遭受很大损失。

　　长期而言，全球通胀压力加大、大宗商品价格上涨、工业需求升温等因素都可能支撑黄金、白银稳步走牛，对于普通投资者而言，不妨稳扎稳打，以选择实物型金银投资品为主，立足长期投资，分散投资组合风险，让金、银投资在家庭资产中起到“稳定器”的作用。