华夏红利 快进快出的“华夏风格”

　　2007年华夏家族的基金整体表现不俗，包括华夏平稳增长和优势增长，业绩和华夏红利不相上下。

　　和华夏大盘精选类似，华夏红利的换手速度同样奇快。比如华夏红利2007年三季度末的第一大重仓股大秦铁路，在二季度末还未见华夏红利出现在其前十大流通股东名单中，三季度已俨然成为其新进第二大流通股东。与此同时，三季度大秦铁路涨幅达到65％，基金经理孙建东的择时能力可见一斑。

　　2004年进入华夏基金工作后，孙建东先是担纲华夏大盘精选的基金经理助理，其手法中带着王亚伟的痕迹也就顺理成章了。根据晨星的统计数据，华夏红利和华夏大盘在投资风格上都偏重于中盘股，当然不同的是，华夏红利三季度末的规模已达到280亿元，两只基金的前十大重仓股自然差异很大。

　　东方精选 另类的S股“玩家”

　　名不见经传的东方精选，或许是2007年最大的冷门之一。

　　这只“年轻”的基金成立于2006年1月。从持仓结构上看，这只基金2007年采取的是“另类”策略，其十大持仓中，几乎看不到金融、地产股的身影。第一季度末，东方精选的前十大重仓股中有4只钢铁股，包括宝钢、太钢不锈、鞍钢、武钢，其前三大重仓分别为长城信息，S上石化和南方控股，题材上相当切合第一季度资产重组、股权投资等主题，东方精选因而在第一季度获得高达39.9%的收益率，远超其他同类基金。

　　此后，东方精选秉承其快速换仓的激进风格，于二季度进行了大规模换仓。二季度末，东方精选的十大重仓股中，破天荒出现了5只S股，分别是S上石化，S深宝安，S爱建，S三九和S佳通，几乎可谓基金中的“S股之王”。直到三季度末，东方精选的前十大重仓股中，S股的数量进一步增加到7只，新增了S三星和S乐凯。除此之外，近期爆出造假丑闻的S天一科，其十大流通股东中也出现了东方精选的身影。

　　集中持有S股，为这只基金带来不少争议。公司内部相关人士表示，构建S股投资组合的思路在于利用大盘对S股影响相对较小的特点，形成对冲机制，规避指数高企所带来的投资风险。但另一方面，三季度开始S股复牌后走势疲软也是不争的事实。东方精选的另类思路是否能持续为基金带来高收益，有待进一步观察。

　　上投摩根中国优势 一只“正统”的明星基金

　　上投摩根中国优势可谓明星基金公司的明星产品。这只基金的“粉丝”很多，曝光率比较高。没有过高的换手率，也非一季度来一次大调仓，中国优势的十大重仓股名单，大都是些耳熟能详的股票。不过尽管走的是正统路线，中国优势2007年的业绩还是排入了同类基金前10名。

　　从十大持仓看，2007年中国优势的重仓股并未有太多变动，只是持仓量有些许变化。吉林熬东，三一重工，焦作万方，泸州老窖，山西三维等重仓股为基金净值的增长贡献了主要力量。2006年，中国优势的收益率达到169.99％，位列同类基金前三甲，这也是少数几只能在第二年继续出现在排行榜单前几位的基金。目前看来，也仅有华夏大盘和中国优势两只基金，成功打破了“一年辉煌”的潜规则。

　　对这只基金而言，前基金经理吕俊的辞职无疑令人倍感惋惜，也为这只基金的未来打了一个问号。当然无论如何，上投摩根的投资团队仍然实战而富有经验，这只体现了一个时期基金行业发展缩影的基金，仍然值得期待。

　　兴业趋势投资（LOF） 抗跌性强的“黑马”

　　2007年，兴业基金可谓战绩卓著。尽管公司旗下产品并不多，但除货币市场基金外，其他3只基金的表现均相当接近，可见公司整体投资能力正在良性的轨道上运行。尤其是兴业趋势此次进入两年期混合型基金前三名，对公司的长期投资能力更是一种肯定。

　　兴业趋势的投资组合以大盘股为主，2007年第三季度末，前五大重仓股分别为招商银行，宝钢股份，中国平安，浦发银行和大秦铁路。从晨星的统计数据来看，兴业趋势具有较高的风险调整后收益，反应了基金具有相当不错的控制风险能力。在四季度以来面临市场调整的压力之下，兴业趋势仍然获得接近3%的收益率，位列最抗跌的混合型基金之列。

　　鹏华中国50 表现稳定的长跑能手

　　虽然名称看上去象指数基金，但鹏华中国50实际上是只混合型基金，基金的投资策略是综合考虑上市公司股票的收益性、成长性以及流动性，将投资对象控制在50只左右。从晨星的数据来看，这只基金的风险控制相当不错，两年的标准差为24.84％，在同类基金中风险明显偏低。同时，其夏普比率达到了3.62，表示在同等的风险基础上，这只基金获取收益的能力很高，而且明显高于平均水平。

　　尽管在单一年份中，这只基金的收益率并不显得特别突出，但其长跑的耐力卓著，且增速稳定，长期表现突出也就不足为怪了。