巨无霸考验基金经理

　　基民投资热情高烧不退，基金规模因分拆、分红等持续营销而呈几何倍数扩大，部分基金公司不得不暂停申购控制基金规模。据WIND统计，从8月份至今，共有45家股票型基金公告暂停申购业务。

　　九成因规模过大暂停申购

　　45只宣布暂停申购的基金中，90%暂停申购的原因是“基金规模增长过快，为适度控制基金规模”，另一部分是由于“近期实施分红，本次收益分配比例较高，为保护本基金现有持有人利益”。

　　进入9月以来，已有14只基金宣布暂停申购。据了解，8月初新发基金交银施罗德蓝筹基金，原定于9月10日起至9月14日开放日常申购业务，但在9月10日当天开放后基金规模已到200亿元，为此该基金不得不宣布提前暂停申购。

　　另据华商基金公告，该公司旗下唯一的基金―――华商领先企业基金昨日起暂停办理申购业务。该基金成立于今年5月15日，首发规模仅30亿份。自8月中旬全面放开申购赎回业务以来，规模已近百亿。华商基金总经理余路明认为，将基金规模控制在一个合理范围内，有利于创造最大的收益。

　　在本周的暂停申购小高潮中，景顺长城基金公司的公告占据大半。景顺长城旗下优选股票基金、鼎益基金、资源垄断基金和新兴成长基金自9月起暂停申购及定期定额业务。加上之前暂停的精选蓝筹基金，景顺长城旗下9只基金产品中已有5只暂停了申购业务。对此，多数基金公司表示，暂停申购的基金仍接受定期定投业务，以照顾部分中小基民的利益。

　　控制规模利于管理

　　按常理，基金规模增大，基金公司可赚取更多管理费。此前基金公司普遍暂停基金的大额赎回，让投资者单边申购，但是目前情况则完全相反。从5月30之后，基金业呈现整体净申购，甚至在一些时段达到一只基金一周数十亿申购量的程度。部分基金打开申购仅一天就立即关闭申购，如银华核心、兴业趋势等。基金公司目前采用暂停申购，开放赎回的做法，以控制规模增大。

　　事实上，基金规模太大不利于基金经理操作和管理。观察目前业绩表现突出的基金可以发现，净值较高的基金普遍份额较小，最典型的华夏大盘精选基金，其规模仅为8.476亿份，并且二季度比一季报的9.241亿份少了0.7亿份，且长期封闭令投资者可望不可及。

　　不过也有相当分析人士对基金频繁暂停申购表示质疑，一位分析人士认为，暂停申购制造紧张气氛，投资者在打开申购时更加踊跃，这已成为营销的有效手段。